“隨著國(guó)內(nèi)氧化鋁出廠價(jià)格的持續(xù)下調(diào)，電解鋁行業(yè)的景氣度將不斷趨好。對(duì)于A股市場(chǎng)上的相關(guān)股票，投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注�！弊蛉眨�銀河證券的分析師周存宇表示。

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)電解鋁產(chǎn)量430萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.1%；鋁冶煉業(yè)規(guī)模以上企業(yè)（352家）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)60.6%，稅金增長(zhǎng)69.4%，利潤(rùn)增長(zhǎng)1.48倍。據(jù)周存宇介紹，由于氧化鋁出廠價(jià)格的不斷走低，{TodayHot}電解鋁價(jià)格的上漲幅度超過(guò)了生產(chǎn)成本的上漲幅度，電解鋁行業(yè)的毛利率普遍得到提升，盈利狀況大為改善。因此，盡管產(chǎn)量同比只有18.1%的增長(zhǎng)，但全行業(yè)利潤(rùn)卻大幅增長(zhǎng)了148%。7家電解鋁類(lèi)上市公司2006年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)都不高，增幅最高的G包鋁也才33.1%，G關(guān)鋁甚至還同比減少了21.73%。不過(guò)，7家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的增幅均超過(guò)了主營(yíng)收入，說(shuō)明毛利率確實(shí)得到了提升。

　　7家公司的平均凈資產(chǎn)收益率同比大幅增長(zhǎng)了147.73%，其中焦作萬(wàn)方和G包鋁的凈資產(chǎn)收益率最高，均超過(guò)了12%，而且同比增長(zhǎng)幅度也是最大；{HotTag}7 家公司的銷(xiāo)售毛利率平均提高了28.16%，其中焦作萬(wàn)方的提升幅度最大，從上年同期的4.14%提高到14.49%，增幅250%�！半娊怃X上市公司自2004年后就沒(méi)有再融資，所有固定資產(chǎn)投資所需資金均來(lái)自于銀行貸款，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率偏高，償債能力下降�！敝艽嬗钫f(shuō)，今年上半年電解鋁行業(yè)業(yè)績(jī)提升得益于鋁價(jià)的上漲，下半年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將來(lái)自于氧化鋁價(jià)格的回落。自6月份以后國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格大幅回落，中鋁也在一月之內(nèi)兩次下調(diào)氧化鋁價(jià)格。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)外新增氧化鋁產(chǎn)能的相繼投產(chǎn)，氧化鋁價(jià)格還有繼續(xù)下行的空間。

　　周存宇預(yù)計(jì)在氧化鋁成本下降的影響下，后期電解鋁價(jià)格可能會(huì)小幅下跌。不過(guò)，判斷電解鋁和氧化鋁的價(jià)差在2007年之前維持或者擴(kuò)大的趨勢(shì)不會(huì)改變，電解鋁行業(yè)景氣度將繼續(xù)回升。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注焦作萬(wàn)方和蘭州鋁業(yè)等電解鋁類(lèi)個(gè)股。