8月以來國內鋁現貨市場的強勁勢頭還在延續，而隨著現貨價格與期貨價格升水的不斷拉大，上海期貨交易所鋁庫存進一步減少的態勢有望在未來一兩周內得以延續。

　　從8月10日左右開始，上海地區現貨鋁價在下游旺盛的需求推動下展開了快速上漲的走勢，而現貨價格對上海期鋁3個月合約期價的{TodayHot}升水也快速擴大，昨日上海地區現貨鋁價每噸報 20100 ~20150 元，而上海期鋁11月合約收盤報18950元，升水超過1000元。

　　“這樣高的價差很可能導致期貨市場庫存流入現貨市場，庫存水平將繼續下降。鋁庫存下降體現了旺盛的消費，這對于市場心里的影響力將會越來越強。”五礦實達期貨分析師李華錚指出。

　　上海期貨交易所鋁庫存在今年4月底5月初一度超過15萬噸，5月中旬后交易所鋁庫存開始持續下降，至7月上旬鋁庫存降至10萬噸左右的水平。從7月下旬開始,交易所鋁庫存呈現加速下跌的態勢，截至上周五已經降至3.8{HotTag}萬噸。

　　“在國內鋁供過于求的大環境下出現交易所庫存不斷下降、現貨升水持續上漲的狀況比較令人驚訝，而出現鋁現貨市場階段性緊張的原因與國內鋁加工企業集中出口有很大關系，由于市場存在普遍的預期，國家將對鋁材出口退稅率做出調整，因此在政策還沒有出臺前，鋁加工企業大量采購鋁，加工鋁材用于出口。”上海東亞期貨信息部經理陸禎銘對《第一財經日報》指出。

　　據中國海關統計，今年上半年中國鋁合金出口20.1萬噸，同比上漲227.9%，同期鋁制品出口50.66萬噸，同比上漲了62.4%。

　　陸禎銘分析，由于近期國內鋁市場呈現階段性BACK市場(現貨價高于期貨價)，而倫敦金屬交易所(LME)則是現貨貼水市場，因此上海期鋁價格的走勢與LME鋁價的相關度將有所下降，現貨價格的變化將成為上海期鋁短線強勢的主要支撐。