從經濟增長和固定資產投資增速分析，國內對鋼材需求依然旺盛，但中國鋼鐵行業的現狀是：需求雖旺盛，但產量增速更快，完全依賴國內市場的鋼鐵供給仍然明顯過剩。因此，中國鋼鐵行業的供需平衡必將建立在大量國際需求基礎之上。但凈出口大量增加是一把雙刃劍，雖然可以緩解國內鋼鐵供給壓力，卻增加國內鋼鐵平衡的外部風險因素，這包括國際需求下降的風險和可能面臨的反傾銷風險。
　　基于國際鋼材價格高位回落趨勢和對國內鋼材凈出口大幅增長難以延續的判斷，四季度國內鋼價仍有下跌風險。{TodayHot}
　　需求旺盛但產量增速更快
　　在經歷6月底至7月快速下跌后，國內鋼材價格在近兩個月中保持穩定走勢（詳見圖一）。在國內鋼材出口受限和國際國內鋼材價差依然存在的環境下，國內鋼材價格是延續目前的走向？亦或是可能出現進一步下跌？
　　作為最重要的原材料，鋼鐵需求與國際經濟景氣密切相關，自進入2006年以來，反映主要工業國家經濟狀況的各項宏觀經濟指標持續向好，特別是與制造業相關的指標持續顯示上升趨勢。雖然近期美國經濟增長顯疲軟之態，但歐盟和日本經濟增長出現明顯反彈，預計2006年世界經濟仍保持快速增長，增速將達到5.1%，對鋼材消費維持旺盛。強勁的全球經濟增長導致了對商品的旺盛需求和價格牛市周期，因此上半年鋼材國際價格不斷上漲，目前仍然維持在歷史高位。但從國內市場分析，鋼材需求與固定資產投資密切相關。1～8月，中國固定資產投資依然保持快速增長，這保證了國內鋼材旺盛需求。雖然我國的鋼材價格已經擺脫年初時的低迷，但價格水平明顯低于國際。因此，業內人士認為，中國鋼鐵行業的問題在于雖然對鋼材的需求旺盛依舊，但產量在更快地擴張（詳見圖二）。{HotTag}
　　目前，中國鋼鐵行業的供需平衡已經日益建立在大量國際需求基礎之上，這既包括國內鋼鐵產品直接凈出口的大量增加，也包含機電產品和小五金等商品出口的快速增長。
　　鋼鐵行業仍處于盈利周期
　　作為典型的周期性行業，在原材料成本相對穩定的條件下，行業盈利變動趨勢主要取決于鋼材價格變動。對于鋼鐵企業，產品結構和產能擴張也是影響盈利能力的重要變量。
　　分品種看，板材產品相對于建筑長材的盈利能力依然看好。首先，由于對進出口的敏感度更高，國內板材價格受國際鋼價支撐的力度大于建筑長材。其次，板材下游需求比較分散而長材下游需求主要集中于建筑領域，國內緊縮調控對長材的影響大于板材。第三，生產長材所需設備與技術壁壘很低，國內產能分散度很高，大量中小民營企業是產能的主導力量，這決定長材供給能快速適應需求的增長，并使長材的噸鋼盈利能力處于較低水平。
　　2005年四季度和2006年一季度國內鋼價的低迷引致了行業盈利處于階段性底部，隨著上半年國內鋼價的大幅反彈，鋼鐵公司在二季度業績明顯反彈。根據對27家鋼鐵上市公司的統計，由于鋼材價格的同比大幅下降，2006年上半年鋼鐵行業凈利潤同比下降29%；但隨著鋼價的大幅反彈，2006年二季度鋼鐵行業凈利潤環比增長161%。
　　根據對主要鋼材價格的跟蹤統計，預計三季度鋼價均價將環比二季度下降約5%，對應三季度鋼鐵行業的盈利將環比下降16%，在四季度國內鋼材價格進一步下跌3%～5%的假設條件下，預計四季度鋼鐵行業利潤將環比下降35%，如果價格維持三季度水平，考慮到產量的增長，四季度行業盈利環比將略有提高。
　　從企業的角度來說，即使在同一行業周期中，鋼鐵公司也會因為產品結構差異、產能擴張速度不同或者影響基本面重大事件的發生與否而表現出盈利的差異性。根據對國內主要鋼鐵公司中報業績的統計，2006年1～6月實現凈利潤增長的鋼鐵上市公司有5家，其中G鞍鋼和G太鋼的利潤增長源于整體上市；G唐鋼增長是因為產量大幅增長；G西鋼和G承釩鈦增長源于產品結構中具備鐵礦和釩等資源產品；G冶特鋼業績增長是由于公司經營管理基本面的重大改善。
　　對于以普鋼產品為主的鋼鐵公司，其業績隨鋼價出現同比下降，由于產品競爭力、成本和產品結構的不同，這些公司產品的盈利也表現出明顯的差異性。
　　四季度鋼價有下跌風險
　　由于我國鋼鐵行業仍處于盈利周期階段，因此淘汰落后產能措施難以快速、全面的實現，主要原因在于：涉及稅收和就業，所以地方政府的阻力很大；通過簡易的技術升級，目前落后產能可以符合行業標準，產能難以減少；在落后產能仍處于盈利階段，企業和地方政府淘汰落后產能的動力不足。從目前鋼材價格和成本分析，由于地方小鋼廠仍保持不錯的盈利狀態，推進淘汰落后產能的難度非常之大，這也難以成為現階段平衡國內鋼鐵產量的變量。
　　在國內鋼鐵需求和供給增長相對穩定的條件下，未來國內鋼價的變動趨勢主要取決于國際鋼價的變動和國內鋼材凈出口的變動趨勢。從目前分析，國際鋼價進一步上漲的空間已經非常有限，北美市場的價格因為經濟降溫已經顯現下降趨勢。在國際旺盛需求和國際國內存在大幅價差的刺激下，上半年國內鋼鐵的凈出口大幅增加，但隨著美國和歐盟有可能加大反傾銷力度和對貿易摩擦的擔心，國內鋼材出口力度在下半年可能有所減弱，近期國內鋼材出口價格的下降是對貿易環境變動的明顯反應。

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　　2006年鐵礦石談判失利后，貿易商蓄意囤礦、擾亂價格的行為便成為了眾矢之的。時值2007年鐵礦石談判的前夕，中國鋼鐵工業協會開始著手整治鐵礦石貿易市場。
　　日前，中國鋼鐵工業協會聯手印度礦業聯盟就"印方供礦企業、中方鋼鐵企業共同維護雙方的利益，防止中間環節的炒作"的問題展開會晤。另一方面，中國鋼鐵工業協會與中國五礦化工進出口商會合作，計劃推行鐵礦石進口合同備案制、鐵礦石進口代理制以及提高2006年鐵礦石進口流通企業資質標準等，以杜絕中間商的炒作。
　　據了解，目前壓港的鐵礦石仍有600萬噸，這些鐵礦石有的已經滯留了幾個月，甚至一年。5個月前鐵礦石談判正酣時，日照港的鐵礦石存礦便達到了600萬噸，創造了日照港礦石壓港歷史的新高，這種狀況一直維持至今。
　　與日照港鐵礦石壓港狀況相類似的，還有青島、天津、寧波等鐵礦石進口的主要港口，2006年國內港口鐵礦石壓港的數字一度上升了4200萬噸。然而，由于鐵礦石貿易商們并不急于出售，致使鐵礦石價格被一度推高，從而加大了中國鋼鐵工業協會在鐵礦石談判中的難度。
　　一位業內人士表示，囤積鐵礦石以推漲價格是大型貿易商慣用的伎倆，目前幾個大型貿易商聯手已經可以操作中國的鐵礦石零售價格。
　　據了解，目前，我國鐵礦石進口主要分為"長協礦"和"零售礦"。"長協礦"即大型鋼廠通過長期協議購買的鐵礦，其價格在每一年的鐵礦石談判中確定，并在一個財政年度內不會出現波動，主要賣家為澳大利亞和巴西的鐵礦商。
　　而"零售礦"是指以印度生產為主運往中國銷售的鐵礦石，價格時時變動，購買者為沒有資格參與長期協議談判的中小鋼廠。幾次的鐵礦石談判，鐵礦石巨頭們都以零售礦的價格為基準叫漲價格。
　　從2005年的統計數據可以看出，在2005年5月和8月印度的礦價都發生了巨大的起伏，短期內價格漲幅達到30%，隨后迅速下降，2006年同樣發生了短期內的價格起伏。

　　由于"零售礦"價格被幾大貿易商控制，致使一些中小貿易商和購買零售礦的企業損失巨大。在2006年鐵礦石談判失利后的第一時間，中國鋼鐵工業協會便對外宣稱，將規范鐵礦石進口貿易秩序，防止人為炒作。