在歷史上，第三季度是工程機械行業同一年內景氣最淡的一季，今年的情況如何？我國政府實施的宏觀調控對工程機械行業影響有多大？行業基本面是否出現變化？近日，我們對天相顧問、國泰君安、中信建投等國內實力機構發布的關于工程機械板塊的研究報告進行了統計分析，{TodayHot}我們發現，多數實力機構看好工程機械板塊。機構認為宏觀調控對工程機械行業的影響遠小于預期，今年三季度行業依然保持產銷旺盛態勢，預計今年利潤總額將翻番。

    06年利潤總額將翻番。我國工程機械行業前三季492家企業共實現銷售收入619.35億元，同比增長33.9%；主營業務利潤105.48億元，同比增長53.17%；毛利率17.34%，較去年同期提升了2.36個百分點；利潤總額43.95億元，同比增長136.83%；稅前利潤率7.02%，較去年同期提升了2.82個百分點。{HotTag}三季是工程機械行業同一年內景氣最淡的一季，但今年三季度工程機械行業各主要指標較去年同期以及上半年均有提升，行業依然保持產銷旺盛態勢。機構對四季度行業運行情況保持樂觀，預計今年全年銷售收入的增速可保持在30%以上，利潤總額實現翻番。

    出口已經成為拉動行業業績增長的主要動力之一。06年1-7月，我國工程機械進口總金額22.13億美元，同比增長32.9%，出口總金額26.09億美元，同比增長72.2%；出口增速遠高于進口增速。在出口市場方面，對非洲出口重在拓展大、中型工程機械市場；對北美、西歐各國高端產品出口有上升空間；亞洲發展中國家是中國各種工程機械出口的重點市場；中東地區工程項目多，對工程機械需求量大，市場潛力大。從機種看，輪式裝載機、小型挖掘機、履帶式起重機、履帶式挖掘機等機種的出口前景在各類工程機械產品中更為廣闊。

    宏觀調控對工程機械行業的影響遠小于預期。工程機械和國家固定資產投資緊密相關，下半年國家針對較高的房地產價格再次啟動宏觀調控，不過今年以來國家宏觀經濟形勢對工程機械沒有形成太大的影響。工程機械今年下半年受宏觀調控影響不大，主要是小城鎮建設拉動對土石方機械和混凝土攪拌車的需求，高速鐵路對起重機的需求。另外，工程機械的成本主要包括原材料和外購件，其中部分關鍵部件仍然需要進口，鋼材價格下降和人民幣升值都有利于企業降低成本。

    關注龍頭公司。龍頭企業具有資金優勢和新產品開發優勢，2004年宏觀調控使得二線企業大傷元氣，而桂柳工A、山推股份、中聯重科和安徽合力則在這一期間贏得了寶貴的再融資機會，獲得技改和擴產資金。投資者應重點關注下列公司：中聯重科受惠于高鐵建設、受益于土地升值及快速增長的出口；三一重工也受惠于高鐵建設、受益于大股東資產注入及出口增長；安徽合力叉車需求穩定增長、出口前景看好；桂柳工成本控制能力最強，主打產品受調控影響不明顯，另外，三一重工、山推股份等在第三季度報告上發布了全年年凈利潤增長100%的預增公告。