進入2007年以來，國內外的鋁價表現得讓人眼花繚亂。首先是今年2月國內電解鋁價格繼續下跌，{TodayHot}而國際鋁價保持震蕩走勢。其次是盡管2006年下半年以來氧化鋁價格從高位大幅回落50%以上，但全球對鋁的旺盛需求使鋁價并沒有因為成本的降低而走弱，反而保持著穩步上揚的態勢。

　　電解鋁價格下跌

　　今年2月份，國內電解鋁價格繼續下跌，環比下跌1.35%，而國際鋁價維持震蕩。電解鋁價格將繼續回落，且國內鋁價的跌幅將大于國際鋁價的跌幅。

　　業內人士認為，導致電解鋁價格將繼續回落的原因是國內電解鋁閑置產能的釋放潛力巨大，未來新增電解鋁產能非常可觀。目前，國內電解鋁產能利用率僅約75%～78%，如果剩余的產能全部釋放將增加電解鋁供應量300萬噸左右。另據國家發改委統計，目前國內在建電解鋁項目11個，建設總能力112萬噸；擬建項目10個，總能力140萬噸，{HotTag}也就是說未來將有252萬噸新增產能。而根據各機構對國內電解鋁消費的樂觀預測，即便消費增速達到25%，也只增加了213.5萬噸的消費量，供應量的增加遠遠大于消費量的增加。

　　因此，僅從潛在增量上來看，國內電解鋁市場供應過剩局面仍將存在。而存量方面，2006年國內電解鋁產量為919萬噸，消費量為854萬噸，國內市場已供應過剩65萬噸。因此，2007年國內電解鋁價格將受到基本面供過于求的影響持續下跌，而春節之后國內各地的鋁錠庫存出現了明顯的增加也表明，供給方面相當寬松。

　　目前，國際電解鋁價格也難逃下跌趨勢。由于2006年下半年以來氧化鋁價格的大幅下跌，使利潤從上游氧化鋁生產轉移到中游電解鋁生產，致使全球電解鋁廠開始重啟閑置產能。有消息稱，美國閑置產能紛紛開始投產，其中包括美鋁在華盛頓的intalco工廠、哥倫比亞福斯鋁業、Ormet等等。另外，由于國內電解鋁出口退稅的取消及出口關稅的上調，國內電解鋁出口量受到限制，因此國內電解鋁產量的大幅增加對國際鋁價的沖擊有限。

　　氧化鋁價格回升

　　2月1日，中國鋁業將氧化鋁出廠價由2400元/噸上調至3600元/噸，上調幅度50%，這是繼國內七家氧化鋁冶煉廠聯合對現貨提價至2900～3300元/噸及國際氧化鋁現貨價格大幅回升后中國鋁業的第一次提價。業內人士認為，未來中鋁再次提價的可能性很小，氧化鋁價格的回升不具備持續性。

　　據中國有色金屬工業協會預測，2007年國內氧化鋁產能將達到2700萬噸，同比增長42%；產量2000萬噸，同比增長46%。而一些影響氧化鋁價格的短期因素也已消除，如春節備貨已結束及幾內亞罷工也已結束，預計2007年氧化鋁價格將維持低位。

　　鋁的需求依然旺盛是鋁價保持堅挺的最基本因素，2007年航空市場鋁需求強勁，商用飛機產量預計未來幾年接近歷史高位。此外，汽車市場鋁需求預計也將小幅增長。雖然北美和亞洲商用建筑業增長預計略微趨緩，不過增長仍將良好。因此，2007年全球原鋁需求將表現強勁，尤其是印度和中國等發展中國家對鋁的需求將使得行業基本面保持穩步發展勢頭。而美鋁預計，全球對鋁的需求在未來15年中會翻一番，主要動力來自于中國、印度、俄羅斯和巴西的需求，保守預計中國2007～2008年的需求量增幅均將接近20%，與上年基本持平。

　　另外，受突發性事件（如罷工和暴力沖突）的影響，導致氧化鋁供應出現緊張，支撐鋁價走強。春節前，占全球鋁土礦產量三分之一的幾內亞發生暴力沖突，美鋁等大型鋁業公司的生產受到嚴重影響，導致停產或減產，氧化鋁和鋁價應聲上漲。

　　至于氧化鋁價格下跌后電解鋁產能的擴張問題，業內認為，由于國內近兩年對電解鋁行業的宏觀調控以及國外由于能源價格高漲導致的產能關閉，電解鋁產能短期雖有增加，但幅度不會太大，而新建產能至少也要一年左右才能投產。同時，過去幾年國內外氧化鋁產能的大肆擴張，預計未來產量增長幅度會遠遠大于電解鋁的增長速度，從中期來看對電解鋁企業是一有利因素。